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近日,輪胎上市公司均已披露2019年度三季報。

東吳證券分析師認為,國內宏觀經濟增速放緩,前三季度乘用車產銷量同比分別下滑13%和12%,但頭部企業業績表現靚麗,利潤增速遠高于收入增速。

經濟下行,汽車產銷負增長,配套胎需求低迷,國產替換胎以性價比優勢逆勢增長。

替換胎市場成為競爭新戰場

東吳證券分析師認為,國內頭部輪胎企業的業績增長,主要源于經濟增速下行壓力下,國際輪胎巨頭業績下滑,國內輪胎企業搶佔國際巨頭市場份額,從而實現業績大幅提升。

雖然,中國乘用車市場產銷量進入負增長階段,但汽車保有量的絕對值仍在持續創新高。

據公安部統計數據顯示,截至2019年6月30日,中國汽車保有量達2.5億輛,逼近美國2.53億輛的水平。

中國即將成為汽車保有量第一大國,也為國內輪胎企業提供一個廣闊的輪胎替換胎市場。

分析師指出,隨著中國汽車市場產銷量增速的下滑,國內替換胎市場佔比已經進入上升通道。

替換胎市場也成為輪胎企業競爭的關鍵戰場。

配套胎需求低迷,國際龍頭業績承壓

2019年國際配套胎市場低迷,輪胎三巨頭普利司通、米其林、固特異2019年前三季度業績出現不同程度的下滑。

米其林三季報顯示,集團輪胎銷量同比微降0.8%。

其中,在乘用車和輕卡輪胎業務方面,米其林原配胎需求下降7%。卡車輪胎業務方面,原配市場需求下滑4%,替換市場萎縮2%。

前三季度,固特異輪胎銷量為1.157億條,同比下降了2%。其中原配銷量下降了8%,替換輪胎出貨量變化不大。

中國汽車市場下滑,是國際巨頭配套銷量下滑的重要原因之一。

分析師指出,“質優價美+海外產能+橡膠價格低位”,三大利好將助推國內頭部輪胎企業業績持續增長。

(本文由輪胎世界網整理,轉載請注明來源︰輪胎世界網)

文章來源︰輪胎世界網

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